МОСКВА, 21 сен – ПРАЙМ. Китай объявил о намерении открыть свой финансовый рынок для крупных российских компаний.

Речь идет о выпуске так называемых панда-облигаций (панда-бондов).

Панда-облигации - это долговые ценные бумаги, номинированные в китайских юанях, которые выпускаются на внутреннем рынке Китая некитайскими компаниями.

Явление это не новое. Ближайший их аналог - это ранее очень популярные, а теперь недоступные нам "еврооблигации". Но вот любят китайцы красивые и поэтичные названия, даже милого бамбукового медведя умудрились вплести.

Зачем они нужны?

Компаниям-эмитентам панда-облигации позволяют привлекать финансирование в китайских юанях. Это с одной стороны упрощает их расчеты на азиатских рынках (деньги стразу поступают в нужной валюте). А с другой дает более выгодные ставки кредитования. Если в России ставки по корпоративным кредитам сегодня составляют порядка 20% годовых, то платежи по панда-облигациям всего 5–7% годовых, что очевидно выгодно даже с учетом потенциального роста курса юаня.

Инвесторы же получают новый инструмент для вложения средств, номинированный в китайской валюте и регулируемый в соответствии с китайским же законодательством.

Наконец государство получает увеличение притока валюты в страну. А для нас сегодня хоть что-то (даже юань) гораздо лучше, чем ничего.

Не зря же даже наш Минфин недавно заявил, что рассматривает аналогичный вариант для выпуска государственных облигаций.

У российских компаний когда-то уже был подобный опыт. Так, Русал в 2017 году размещал выпуск облигаций на 1,5 миллиарда юаней. Но все же отечественному бизнесу всегда были гораздо интереснее инструменты в долларах и евро. Однако сегодня доступ к американским и европейским деньгам для нас закрыт. Вот и решили обратиться к "забытому старому".

Естественно, что китайские компании (прежде всего банки, финансовые и инвестиционные компании) будут нести определенные риски. И риски эти могут оказаться немалыми. Особенно в свете обострения отношений Китая и США, постоянных угроз Трампа и лидеров ЕС.

Но, очевидно, что решение китайского правительства было продуманным и взвешенным. Китай готов к рискам, ему есть что им противопоставить. Решение о возобновлении допуска российских компаний на китайский финансовый рынок – яркое свидетельство укрепления российско-китайских отношений, как в политическом, так и в экономическом смысле.

При этом китайский финансовый рынок сегодня очень ликвиден. Так что он вполне способен закрыть недостаток "длинных денег" из США и ЕС. Правда касается это исключительно крупного бизнеса. Да и то не всего, а скорее только его верхушки. Объем эмиссии панда-облигаций составляет от 1 миллиарда юаней и процедура их размещения крайне сложна. Так что не только малый и средний, но даже и некоторый крупный бизнес остается как говорится "не при делах".

Автор - профессор кафедры "Финансы и кредит" ГУУ Николай Кузнецов.

Россия наконец нашла замену "длинным деньгам" с Запада

Видео дня

Комментарии

Русский бренд