Антон ТабахГлавный экономист "Эксперт РА"

По расходам в проекте бюджета, который внес в среду, 24 сентября, Минфин всё достаточно ожидаемо и консервативно. А вот по доходам системных изменений значительно больше, поскольку ведомство предложило новые налоговые изменения – повышение ставки НДС до 22% и снижение порога для упрощенки с 60 млн до 10 млн рублей, не считая более мелких корректировок по страховых взносам и другим сборам. Естественно, что подобные изменения скажутся на экономической активности, инфляции и опосредованно на ключевой ставке и курсе рубля. В 2019 эффект от повышения НДС на инфляцию составил 0,7 процентных пункта. И, соответственно, добавила примерно 5% к поступлениям в бюджет от НДС. Полагаю, что и в этот раз эффект будет, скорее всего, похожий. Возможно, даже больший, поскольку планируется снизить в 6 раз порог, который не облагается НДС. Но в отличие от ставки здесь возможны компромиссы. В любом случае налоговые изменения почти гарантировано приведут к тому, что инфляция и ключевая ставка будут снижаться медленнее. При этом курс рубля при прочих равных будет крепче.