Олег НиколаевГлава ГК «Далпорт», член генсовета «Деловой России», основатель винодельни «Остров Олега Николаева»

Греф много знает и много видит наперед. Впрочем, не только он. Мы сейчас, действительно, в весьма неустойчивом положении. В первом квартале этого года, по данным Росстата, экономика впервые за три года слегка просела (по отношению к предыдущему периоду). Пока лишь слегка, на полпроцента ВВП. Четвертый квартал 2024-го был в плюсе, поэтому многие наши чиновники и твердо стоят на том, что о рецессии говорить рано. Но симптомы неблагоприятные. Разбор статистики за первый квартал показывает, что основной вклад в отрицательную динамику внесла добыча полезных ископаемых. Проще говоря, с экспортом углеводородов у нас проблемы, и на этом фоне тот же «Газпром» еще и пытается усилить ценовую нагрузку на внутреннем рынке. Речь об их предложении ввести сезонные коэффициенты (+10% к цене газа в первом и четвертом кварталах каждого года), по оценкам, это будет стоить промышленным потребителям дополнительно еще 85 млрд рублей в год. Разумеется, их переложат в цены. Инфляция? Инфляция. Но ЦБ и рад бы и дальше давить инфляцию высокой ключевой ставкой, но уж никак не возможно. За последние годы долговая нагрузка российского нефинансового сектора (это и бизнес, и граждане) выросла в разы. Бизнес, например, в первом квартале 2025-го отдал банкам 3,73 трлн. руб. процентных расходов. Еще за год до этого расходы были в полтора раза меньше. А в первом квартале 2021-го – почти в шесть раз меньше, всего 0,65 трлн! Сейчас этот бурный прирост процентных расходов остановлен, и по той же причине – уже никак не возможно. Именно эти расходы стали причиной замедления и спроса, и инвестиционной активности. Потому и ЦБ, скрипя зубами, готовится снова снижать ставку на следующем заседании. Драйвером остается исключительно государство со своим бюджетным импульсом. Но тут возвращаемся к сложной ситуации с экспортом углеводородов, которая уже отразилась на состоянии баланса федерального бюджета. А теперь вернемся к словам Грефа и перечитаем их, но теперь уже между строк.