Как закупки физического золота стали стратегическим выбором банков и инвесторов

Рассказывает Дмитрий Голубовский, финансовый аналитик Золотого Монетного Дома

Вопрос, не переложить ли часть сбережений в «вечную валюту», в последние годы встаёт у рядового инвестора всё чаще. Но если раньше рекомендации покупать физическое золото ассоциировались с «апокалиптическими» сценариями, то сегодня за этим трендом стоят стратегические решения крупнейших финансовых институтов планеты. Банк России, планомерно наращивающий свои золотые резервы, действует не в одиночку, а в русле мощного глобального тренда.

Масштаб перемен наглядно демонстрируют свежие данные. Согласно докладу Европейского центрального банка (ЕЦБ) «Международная роль евро», мировая финансовая архитектура претерпевает историческую трансформацию. По итогам 2025 года доля золотых активов в резервах центробанков мира выросла до 27%.

Цифра сама по себе сенсационна, но ещё более показательно, за счёт чего произошёл этот рост. Доля казначейских облигаций США (US Treasuries, UST), которые десятилетиями считались безрисковым активом номер один в мире, сократилась до 22%. Доля евро при этом стабилизировалась на уровне 15%. Золото впервые в современной истории обогнало американский госдолг по доле в мировых резервах и стало главным активом центробанков. Это не случайная рыночная флуктуация, а осознанный стратегический выбор регуляторов.

Почему центробанки меняют облигации на металл? У этого разворота три фундаментальные причины.

Первая — геополитика и санкционные риски. Заморозка золотовалютных резервов России в 2022 году стала холодным душем для многих стран Глобального Юга. Хранение резервов в долларах или евро означает зависимость от политической воли Вашингтона или Брюсселя. Золото же не имеет эмитента, его нельзя «заморозить» по щелчку мыши, если оно находится в физическом хранилище страны-владельца.

Вторая — долговые проблемы США. Растущий госдолг США и дефицит бюджета заставляют инвесторов сомневаться в долгосрочной покупательной способности доллара. Золото исторически является лучшей страховкой от инфляции и обесценивания фиатных денег.

Третья — стабильность в эпоху турбулентности. В условиях торговых войн, региональных конфликтов и высокой волатильности рынков золото выполняет свою изначальную функцию «тихой гавани».

Если крупнейшие финансовые институты мира, обладающие лучшими аналитическими отделами, делают ставку на золото, логично предположить, что частному инвестору уже некоторое время как стоит пересмотреть структуру своего портфеля. И сейчас, кажется, для этого удобный момент: с пика, достигнутого в марте этого года (около 13,4 тыс рублей за грамм), золото скорректировалось примерно на 25%, опустившись в мае ниже 10,1 тыс рублей. Такое существенное снижение на фоне сохранения долгосрочного восходящего тренда — хорошая «точка входа» в рынок для инвестора, которого всё меньше удовлетворяют снижающиеся ставки по рублёвым депозитам.

На длинных горизонтах золото защищает от инфляции надёжнее, чем банковские вклады и, тем более, «деньги под подушкой». Стоит при этом помнить, что золото — не инструмент для быстрого обогащения, да и вообще не инструмент для обогащения, если богатство оценивать в реальном выражении, с учётом инфляции. Золото — это исторически сложившаяся на протяжении веков мера богатства и глобальная ликвидность в последней инстанции.

Это особенно актуально в историческое время, когда эпоха безоговорочного доверия к доллару уходит в прошлое, уступая место многополярной системе резервирования, в которой золото начинает играть ключевую роль. И для такой цели лучше всего подходит физическое золото, а не его бумажные суррогаты. олько непосредственное владение золотом даёт одновременно и финансовую безопасность, и подлинную независимость.