Эксперт СМИ2: частный золотой запас россиян - действительно ли он настолько огромен

Россияне за последние годы накопили несколько сотен тонн физического золота — объем, сопоставимый с официальными золотыми резервами отдельных европейских государств, пишут СМИ. Так ли это, комментирует для СМИ2 финансовый аналитик Золотого монетного дома Дмитрий Голубовский.

За четыре года (с 2022-го по 2025-й) россияне купили 282 т физического золота, включая слитки, монеты и ювелирные изделия, — этот объем сопоставим с резервами Испании или Австрии. Корректна ли эта оценка? В принципе, есть отчетность банков и дилеров, которые работают в «белую», поэтому, думаю, оценка вполне корректна. Считаю это очень большим плюсом, что на руках у населения находится достаточно большой объем золота. На мой взгляд, золото — это единственная адекватная на текущий момент в мире валютная ценность, потому что все остальные, включая привычные в прошлом надежные долларовые активы, уже не настолько надежны, как казалось.

Валюты, которые считались резервными, — британский фунт, евро, доллар США, — на сегодняшний день это деньги стран, обремененных прогрессирующими дефицитами, с которыми они не справятся в будущем. Возьмем, к примеру, евро, которая является общей валютой. Как и в любом колхозе, коллективная ответственность всегда хуже индивидуальной. Фактически бремя стабильности европейской валюты ложится на очень узкий круг стран с высокой кредитоспособностью — Германию, Австрию, Нидерланды, но еврозону будут топить страны с высокой долговой нагрузкой — Франция, Италия, Испания и другие. Недалек тот день (по историческим меркам я думаю, что это сравнительно скоро случится), когда еврозону постигнет очередной кризис, связанный со слабыми звеньями с точки зрения фискальной дисциплины, которая даст сбой.

Поэтому в России на сегодняшний день единственный способ валютной диверсификации по отношению к рублю, за исключением китайского юаня, естественно, — это золото. То, что население запасается этим драгметаллом, которой находится в глобальном и растущем тренде, говорит о его адекватности восприятия и реализме частных инвесторов. Рынок золота у нас в стране высоколиквиден: банки покупают и продают слитки, дилеры покупают и продают монеты. Рынок монет конкурентен, рынок слитков менее конкурентен с точки зрения внутреннего рынка, но он глобально конкурентен, потому что ликвидность банковского золота обеспечивается возможностью продать его на международном рынке.

Мнение о том, что Россия так уж сильно изолирована от этого рынка, неправильное — наша страна более-менее свободно продает свое золото через Гонконг, где как раз не так давно открылся механизм золотого клиринга (его запуск был в начале июня), и это альтернативный Лондону центр ценообразования на золото. Для России этот рынок открыт. Цены на золото у нас конкурентны, мировые цены транслируются во внутренние. Да, может образовываться некоторый дисконт, связанный со стоимостью финансовой логистики, но он не критичен с точки зрения динамики активов. Если вы покупаете золото, чтобы сохранять ценность, эти сиюминутные моменты на горизонте многих лет не будут оказывать никакого влияния.

Поэтому можно порадоваться за тех людей, которые сделали себе личный золотой запас, и за тех, кто продолжает делать его и сейчас, потому что, не сомневаюсь, цены на золото в долларах не так уж высоки, как многие считают, и сильно снижаться они не будут, скорее будут расти. Учитывая проблемы, которые есть у нас в экономике, в том числе с бюджетным дефицитом, я думаю, что золото и дальше будет обгонять по темпам роста рублевые активы. Даже несмотря на то, что кредитные ставки в России остаются сравнительно высокими.

Опережающим темпам подорожания золота содействует девальвация рубля, которая идет уже достаточно очевидно. Где она остановится — я судить не берусь. Раньше психологическим уровнем, дальше которого надолго не пускали курс, было сто рублей за доллар. Сейчас у нас курс, если смотреть по китайскому юаню, уже на двухгодичном максимуме, весенний максимум перебит. Отката на валютном рынке я не вижу, поэтому, скорее всего, рубль продолжит слабеть, а вместе с этим продолжит дорожать и золото.